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下半年四大行业投资机会
上周六下午，300多位投资者与国内四位顶尖行业分析师聚首成都，探讨下半年的投资机会。
银行业:房贷风险可控
招商证券金融业分析师李珊珊认为，在中国目前的通胀水平下，通胀对银行正负面影响同时存在，由于中国目前的利率价格管制和金融渗透度较低，使银行仍有能力将通胀的压力转嫁给企业。
李珊珊同时表示，中国商业银行的资产质量的含金量显著提高，资产质量具有缓冲空间。城市化和金融体系发展阶段、泡沫程度、个贷信用体系、贷款结构等的不同决定了中国房地产相关贷款风险可控，而中国银行业整体不良率在本轮经济周期中反弹超过2%的可能性较小。维持银行业“推荐”评级，其中，继续维持招商银行、浦发银行、兴业银行和民生银行“强烈推荐”的评级。
煤炭行业:高景气持续高增长
国金证券煤炭行业分析师龚云华认为，要素价格的改革是重新构建利益分配格局的基础，煤炭行业仍将以价格上涨的方式，成为能源产业链条利益向上转移的受益者。龚云华判断，2010年及之前，全国煤炭行业景气仍将保持高位运行态势，其中，运力瓶颈的制约是支撑行业景气的重要基础。
龚云华表示，煤炭股确定、持续的高增长将支持其估值水平，并建议在关注行业需求变化的同时，战略配置炼焦用煤公司，关注2009年电煤涨价。其重点推荐个股包括:西山煤电、金牛能源、潞安环能、开滦股份、国阳新能、中国神华、恒源煤电、兰花科创。
食品饮料行业:首选高端白酒
高通胀以及随之而来的紧缩政策在打击大部分上市公司的同时，却支撑着白酒股的发展。一年来，白酒板块指数下跌3.6%，远远低于上证指数的同期跌幅。中信证券食品饮料行业分析师许彪指出，2007年白酒行业龙头公司平均市盈率是42.7倍，2008年为28.5倍，考虑行业本身具有的高成长性，这一估值水平是偏低的。国外烈酒公司平均PEG值为1.146，国内白酒企业处于快速发展阶段，单位增长的PE低。横向对比看，我国白酒企业还有较好的发展空间。
许彪认为，名优白酒企业合理的估值水平在45倍左右，30%的增长率，1.5倍的PEG。他仍然维持对整个行业“强于大市”的投资评级；并建议买入贵州茅台、泸州老窖、五粮液。
旅游行业:投资机会需等待
招商证券社会服务行业分析师苏平指出，受地震影响，四川省主要景区5月份游客下降了44%。地震还对四川以外的全国旅游市场产生巨大的影响。预计全年旅游业的增长速度将从2007年的23%下降到10%左右。
旅游作为可选消费，地震之后的消费收缩对旅游业的负面影响将超过大部分行业。但是苏平发现，旅游板块5月12日以来的走势仍略超过大盘，显示地震对旅游业的负面影响尚未被市场充分认识。不过，对丽江地震等突发事件之后旅游行业走势的分析显示，在突发事件发生的次年，旅游业通常都会出现暴发性增长。苏平认为，2009年旅游行业将走出地震等负面因素的阴影，获得强劲增长。旅游行业的中长期发展趋势依然十分乐观。苏平维持行业“中性”评级，但继续“强烈推荐”华侨城，“审慎推荐”丽江旅游。
1团1营7连: 投资理财
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