| |
hongxia66
银子 18614
股份 917
学历 小学4年级
民职 村民
职务 晋级-班长
注册2007-11-14 20:42:52
上周:发帖67回帖119点评0
|
新低之后恐慌浓厚 A股如何运行
[编者注]周四大盘承接周三跌势，继续低开低走，并创出本轮调整新低。盘面仍是跌多涨少大片青绿。连续阴跌后，市场恐慌气氛浓厚。A股创出本轮调整新低后将如何运行？暴跌之后是强劲反弹还是继续"跌跌不休"？
专家阵容
国都证券策略分析师 张翔
财政部财政科研所副所长、博导 刘尚希
宏源证券宏观经济研究员 陈梦根
万国测评董事长 张长虹
《华夏时报》总编 水皮
民族证券首席策略分析师 徐一钉
独家解读
张翔:三层面看后市 未来的一切取决于政策
刘尚希:通胀压力始终未减弱 A股下行压力大
陈梦根:紧缩性政策仍将继续 3000点恐不保
张长虹:2500-2800是底部区域 跌越深反弹越强
水皮:A股走势与CPI无关 进入买套阶段
徐一钉:CPI回落已被消化奥运前股市很平淡
张翔:三层面看后市 未来的一切取决于政策
张翔首先谈到，今天公布的CPI数据与预期差不多，7.7%的意义并不大。当前A股的走势可以从三方面分析。
首先，基本面令人担忧，A股这两天的走势也体现了这种担忧。CPI的回落能否持续要看油价。油价高企，目前回到了130美元以上，虽然很多观点认为与供需有关，但其实还与政治有关，美国是希望油价处于高位的，以遏制中国经济的发展。现在很多投资者，包括我们的行业研究员，都认为短期内油价很难大幅下降。若当前政策管制不放开，则涉及的面只会扩大，这将导致紊乱，而国际投资者则希望管制放开，在这样的背景下看CPI数字，本身意义不大。
CPI数据引发的从紧调控，也是大家担忧的。流入国内的热钱越来越多，管理层在考虑热钱在一年、两年后撤退的问题，越南的问题也给了很多启示。在这样的背景下，央行更多考虑过多的流动性和泡沫。因此，投资者不要指望从紧放松。
其次，政策面也难以乐观。之前大家对3000点的政策底抱有幻想，大家都在等政策。现在市场已经跌到如此的情况下，管理层也没什么有效的政策，融资融券是不利好的。若这种对政策的幻想破灭，A股震荡、调整压力将很大。
最后，作为市场主力的基金在充分释放做空动能。前期由于政治护盘需要，基金的做空动能一直被压抑，这两天是完全在释放，导致了这两天的暴跌。
在这样的市场下，投资机会在哪？张翔认为，A股目前无投资机会。昨天沪深动态市盈率18倍，而市盈率主要受增长率和利率水平的影响。目前机构普遍预期增长率将下滑，而通胀没有好转下，利率的上升将导致估值的下降。因此，即使18倍的PE也难以对市场有信心。未来的一切取决于政策，投资者心里没底。
|
1团1营7连: 投资理财 | |
|
|
|
| |
hongxia66
银子 18614
股份 917
学历 小学4年级
民职 村民
职务 晋级-班长
注册2007-11-14 20:42:52
上周:发帖67回帖119点评0
|
刘尚希:通胀压力始终未减弱A股下行压力大
刘尚希谈到，CPI数据出现了回落，但这只是表面数据的回落，而通胀压力始终没有减弱。具体看，食品价格方面的压力有所减轻，但能源、石油等生产资料方面的压力正在加大，目前是上升态势。宏观方面，还有热钱带来的流动性问题，外贸顺差增幅岁有所减少，但压力仍大，流动性问题目前没有有效办法来解决。央行上调存款准备金率只对其有冻结作用，而并不能减少流动性，这将对具体的资产价格、产品价格产生上升压力。
对于宏调从紧，刘尚希认为6月份应该不会再有新的措施，否则力度、密度就较大了。准备金率上调1个百分点，就能冻结4000多亿资金。这个月也不太可能加息。
刘尚希最后谈到，在宏观面和国际经济两因素影响下，A股的下行压力仍很大，今天很难回到3000点，具体点数目前难以判断。对于管理层是否将救市，刘尚希认为政策问题不好猜，无依据的猜测意义不大。
陈梦根:紧缩性政策仍将继续 3000点恐不保
陈梦根指出，5月份的CPI比上个月回落，但仍处于高位运行，这次环比数据虽然有所下降，更重要的是目前物价是否能够稳定在这种高位运行，应更多地关注环比数据，因为同比数据从设计上来说是为了消除季节性因素，目前来看，重要性上不如环比数据，因此，更应该关注环比数据的变化。
结合5月份的PPI数据，我们可以看出形成通胀的原因是多方面的，由于要素价格的重置，能源价格的高启，以及外部经济对国内经济的影响，紧缩性政策仍将继续。
从上周上调了存款准备金率可以看出，由于目前外汇贷款比较高，热钱流入速度加快，对CPI数据的理解要纳入到整个宏观经济环境中，要保证CPI环比数据的稳定下降才是最重要的。
紧缩性政策对行情的压力将逐步体现出来
从回补"印花税行情缺口"来看，政策性利好很难支撑股市的继续上行。
目前的经济环境同1992年到1996年有相似的地方，紧缩性的政策将使得整个经济增长有所回落，考虑到紧缩信贷规模，企业盈利空间会有所下降，对行情的内在支撑动力--业绩都会有所下降，对股价的支撑力度也就可想而知。
宏观经济政策对热钱的阻击等都要反应到对行情形成的压力中，当中会有所反弹，但很难改变行情的大趋势，比如印花税行情。
张长虹:2500-2800是底部区域 跌越深反弹越强
张长虹谈到，今天大盘创新低是各种力量综合作用的结果。次贷危机、原油上涨、宏观紧缩，包括房地产在内社会资金紧张，以及大小非减持的压力，这些导致二级市场阶段性成交低迷，但是2500-2800作为长期底部区域，与上市公司投资价值及经济发展是匹配的。
奥运前的市场跌的越急越深，反弹越强烈。
|
1团1营7连: 投资理财 |
|
|
|
|
| |
hongxia66
银子 18614
股份 917
学历 小学4年级
民职 村民
职务 晋级-班长
注册2007-11-14 20:42:52
上周:发帖67回帖119点评0
|
水皮:A股走势与CPI无关 进入买套阶段
水皮谈到，A股走势与CPI无关，目前是处于恐慌性心理影响中。A股跌破3000创调整新低，主要受两因素影响，一是外围股市的低迷，二是央行上调存款准备金率的幅度以及非常方式。央行此次上调准备金率的解释就一句话，这种信心不对称导致恐慌心理，因为投资者不知道央行为何要如此、更不知道它接下来会有怎样的举动。一般的投资者不明白上调准备金率是要收缩流动性还是针对通胀。对此，水皮建议央行在决策时应有更多的解释。
对于今天公布的5月CPI数据，水皮分析到，7.7%比普遍预期的8%还要低。从短线看，5月回落了，6月也可能回落；长期看，若美元、石油价格回落的拐点确定，则CPI的回落更为可靠。
沪指早盘再创新低，后市如何演绎？水皮认为，目前20倍的PE已体现出投资价值了，A股进入了买套阶段。
徐一钉:CPI回落已被消化 奥运前股市很平淡
徐一钉谈到，5月CPI回落到7.7，以及6、7、8三月的自然回落，早已被市场消化。这种CPI回落与CPI计算方法有关，因为去年5月CPI开始升高，CPI基数高，同比自然回落。这并不能说明CPI环比开始回落。
今天大盘创6124以来新低也是预料之中，奥运前的市场可能很平淡。
|
1团1营7连: 投资理财 |
|
|
|
|
