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权重跳水 题材股为何沉渣泛起？
【编者注】6月4日早盘，在联通走低的拖累下，市场人气涣散，大盘下挫，沪指跌破3400点。权重股感染"中石油病"，题材股沉渣泛起意在何为?
权重股感染"中石油病"
联通暴跌拖累股指 通信板块:热钱大举撤退 操盘手:联通将步中石油后尘
煤炭行业领跌 意在补跌？ 牛春宝:煤炭股目前已达最高点 应果断卖出
大小非5月份重点减持银行股 交通银行:不满股价惨跌 欲回购
题材股沉渣泛起
ST板块沉渣泛起 8股涨停 热点延续性较差
后市如何演绎
多空近身肉搏 变盘还需看指标股 "最牛基金"经理看好科技类股
重组消息刺激沪市本地股走强
今日上午大盘继续呈现小幅回落的走势，外高桥(600648)在集团公司注资消息的刺激下，开盘后直接封住涨停板，从而带动了浦东金桥(600639)、陆家嘴上柴股份(600841)等沪市本地股的走强。市场在海外市场全线走弱，美股和港股市场大幅下探的情况下，A股市场相对走势较平稳，反映出现在的市场已经比较抗跌，不论是政策底线还是市场的估值，都已经不支持大幅下跌。最近央企整合及资产注入板块一直轮动活跃，上海国有上市公司整合已悄然提速，20天来已有三爱富(600636)、外高桥等多家公司披露筹划重大资产重组，主要原因是上海国有资产前两年的整合速度明显较慢，再有就是目前的上市公司估值较低，处于相对合理位置，有利于国有资产的保值增值，这一思路可以扩展到整个央企整合、集团注资及许多股改承诺注资尚未实施的企业。所以，整合带来的企业外延式增长，可能成为最近A 股上涨的主要动力。最值得关注的是即将于下周四公布的5月份经济数据，从各方面预测来看，由于占CPI权重最大的食品价格有所下降，市场普遍预期5月份CPI增幅应该显著回落，大约在8.1%左右，这将引发投资者对于宏观紧缩政策可能松动的预期，对于一直受到管制的石油和电力价格，也有可能会在某个时间点突然上调，对于整个市场而言，宏观面的压力有所减轻。
总体来看，当前操作策略上，可以逐步建立一定的仓位。继续对电力、石油、新能源、参股券商类股票等昨日调整的板块加以重点关注，对前期持续调整、近期有启稳迹象的地产、传媒等板块可以适当关注。同时我们预期3G板块在经历一个短期的调整之后，中长期仍将具备向上的价值，值得中线跟踪。(龙云)
天信投资:市场量能低靡 热点延续性较差
盘面:继昨日高开低走后，中国联通(600050)今日再度大跌，3G概念股也是集体出现在两市跌幅榜前列。中国联通今日低开低走，目前跌幅已经超过7%。中创信测(600485)和烽火通信(600498)等跌幅都超过6%位居跌幅榜前列。300电信指数跌幅近6%位居行业指数跌幅榜首位。
操作上，在目前相对不稳定的行情中，对于军工概念股应保持高度关注，相信会有不错的收益和机会。(天信投资)
北京首放:联通暴跌拖累股指
周三早盘股指低开低走，美股持续下跌对市场造成心理影响。中国联通(600050)大幅下挫，对中国石化(600028)等权重股也形成一定拖累，是指数下跌的主要原因，而上海本地股因国资整合提速的消息逆势上涨。
中国联通暴跌之后股价已接近前期启动位置，权重股继续下跌的空间并不大，短期内大盘震荡格局不会轻易打破，操作上可继续观望。(北京首放)
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申银万国:市场处于盘局 热点快速轮转
上午沪深两市继续震荡整理，由于美联储主席伯南克进一步表明短期将停止降息的讲话使国际大宗原材料价格连续震荡回落，国内A股的有色金属类上市公司估值面临进一步的压力，而以中国联通(600050)为代表的电信资产整合以及3G概念类公司的集体走弱也进一步拖累市场表现，整体来看市场依然处于盘局寻找方向之中，短线来看不建议投资者追逐局部热点，以防热点快速轮转后资金被套。(申银万国)
操盘手:联通将步中石油后尘
"从成交量可以看出，即便是近期没有集中建仓的基金也选择了夺路出逃"
"睡过头五分钟，联通（600050）就涨停了。"股民梅小姐从5月23日起开始，就盼着中国联通(600050)重组后复牌，"停牌这几天，各方面报道都说联通是重组的最大赢家，复牌后至少会有2-3个涨停。"
昨日联通复牌后的表现再次应验了那句股谚--利好兑现见光死。昨日10点半复牌后不到一分钟，联通便从涨停板上被十万手的巨大卖盘迅速砸开，一度被打到9.48元。而联通H股的当日跌幅更高达14.06%，其余两大内资电信股中国电信和中国网通也分别重挫12.698%、12.754%。
大资金夺路狂奔
此前，多家国内分析机构均认为，联通是本次重组的最大赢家。最新公布的重组方案亦佐证了上述判断，除得到电信1100亿元外，联通还将网通收编名下，可谓名利双收。
事实是，联通昨天开盘10.71元的涨停价仅维持了一分钟，便被十万手的巨大卖盘砸开。其后，获利盘蜂拥而出，联通股价一路狂泻，盘中振幅达12%。最终，联通A股收于9.59元，下跌1.51%。当日成交量达92.92亿元，全天换手率8.813%，创下一年来单日最大换手率和成交量。
大智慧topview数据显示，在联通停牌前3个交易日中，出现在净买卖队列的主要基金净买入仅6亿元，仅占期间48.62亿交易额的12.3%。而反映昨天交易情况的DDX值为负0.767，可以看出大单明显在净抛出。
"联通昨天的表现明显是大资金在获利了结。"德邦证券分析师古敬东认为。
又一个中石油？
一位业内资深操盘手在接受早报记者采访时给出了耸人观点:"昨天涨停追进去的，和48元追中石油的，将有着雷同的命运。"联合证券分析师关海燕称，"从成交量可以看出，即便是近期没有集中建仓的基金也选择了夺路出逃。"
而万国测评分析人士则进一步指出，在重组题材破灭后，包括中卫国脉(600640)、中创信测(600485)等在内的一批重组概念个股，还将遭遇新一轮抛售。
万方咨询总监付亮称，影响新联通表现的是其接下来的整合效果和时间。"新联通的新班子搭建最晚，现在都还没有明确下一步发展计划，而且新联通如果能够迅速启动WCDMA建设那是利好，但是WCDMA建设也需要大量的资金投入。"
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"合理估值约12元"
"昨日联通创天量的重挫走势，与国际投行统一发出'看空'信号不无关系。"一国内券商分析师在接受采访时则给了另一个视角。
又是无声的号令、统一行动，瑞信、里昂、摩根士丹利、野村证券和高盛等国际投行都选择了在联通昨日复牌前发布了"相对看空"的报告。
瑞信认为，联通出售C网售价较低，而支付网通合并价格过高。高盛把网通剔出"确信买入"名单。里昂证券也下调中国联通港股评级至卖出。
"境外投行的分贝太强，不仅影响了股价，也影响了一些国内的析师。"上述分析师说道。
国金证券(600109)分析师陈运红亦认为，重组后上市公司的每股收益将增厚30%，合理估值应在12元左右。"遭到如此重的抛压有些非理性。"
"我更担心的是新联通的重组进程会拖多长。"关海燕的担心不无道理。按业内预测，新联通的重组要真正收官的话，至少需要1到2年。而在这期间，由于三家新集团都是全牌照，竞争将更激烈，"这时，不需要大幅度调整的新移动很可能会在新产品、新网点开发上夺得先机。"(东方早报 忻尚伦 周玲)
大小非5月份重点减持银行股
联合证券研究所的最新统计显示，上市公司在5月份共发布了45次减持公告，累计减持1.2亿股，市值达13.96亿元。其中3，家公司在交通银行(601328)上一共套现了4.7亿元。
据统计，5月份上市公司共发布减持公告45次，减持股份1.2亿股，按减持时的市价计算，市值大约为13.96亿元，这一数据与4月份相比略有增长，但从全年来看，5月份的减持股份数仍处于较低的水平。
从行业看，5月份领跌大盘的银行板块，成为"大小非"减持的主战场，共遭遇8笔减持，减持股数总计5668万股。这8笔减持的对象，有7笔为5月16日132.4亿股限售股上市流通的交通银行，另一笔为兴业银行(601166)。据统计，5月19日至5月30日，厦门国贸(600755)、佛山照明(000541)和九芝堂(000989)三家公司，分别减持交通银行990万股、3272万股和1396万股，合计套现市值达到4.7亿元。内蒙古西水创业减持兴业银行10万股，套现市值为352.2万元。
此外，上个月整体下跌7%的电子元器件板块，遭遇减持的规模位居两市第二位，套现市值达1.59亿元，3笔减持的对象均为恒宝股份(002104)。值得注意的是，对于上个月领涨大盘的医药板块，"大小非"的减持也不手软。虽然医药板块5月份逆市上涨3%，但西南药业(600666)、天方药业(600253)、华立药业(000607)、华神集团(000790)、羚锐股份(600285)和ST雅砻等6家上市公司遭遇了8次减持，"大小非"的套现市值为1.27亿元。
另外一方面，近期大宗交易平台的交易异常活跃。据联合证券研究所统计，从4月22日限售股转让指导意见颁布开始到5月底，累计有1.35亿份的限售股通过大宗交易转让，成交金额累计达到24.5亿元，而2008年1月至4月21日的大宗交易金额只有23.05亿元。联合证券研究所分析师戴爽指出，大宗交易的确分流了大量限售股的减持行为，极大地减轻了二级市场的抛售压力。他表示，上交所于5月27日发布《大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》，再次规范"大小非"减持行为，这将有利于提高减持的透明度，给市场一个稳定的预期，不至于在突然面对巨大抛售压力的时候产生过分恐慌的情绪。监管层对限售解禁股份的减持和转让的控制愈加严格，虽然未来仍有"天量"市值的"大小非"解禁，但真正的减持压力或许会比年初时有所减轻。（上海证券报 张雪）
通信板块:热钱大举撤退
受中国联通(600050)A股复牌走势不佳影响，昨日早盘一度表现活跃的通信、3G板块全线回调，最终分别以2.44%和2.26%的跌幅，领跌沪深两市板块指数。
分析人士认为，这意味着自5月23日以来的电信重组炒作，大幕即将落下。
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游资主导炒作全过程
上证所信息显示，游资主导了本轮电信重组概念的炒作。
5月23日整个通信板块涨幅近6％，很多个股更是涨停。从整个板块资金流向上来看，当日机构资金呈现净流入的态势，总金额达到了3.6亿元。
但在接下来几个交易日，通信板块机构的资金则全呈现净流出。然而此时不少个股还连续走强，其实背后真正的"推手"是游资。
以中卫国脉(600640)为例，该股是3G板块中的焦点个股，自5月23日到昨天，该股的最高涨幅接近60％。但是从持股情况来看，机构的持仓比例却是零，相反游资的身影随处可见。5月23日当天，国信证券深圳红岭中路营业部、中信建投武汉中北路营业部等为市场熟悉的游资营业部都出现在该股的买卖龙虎榜中。此后，更多游资加入到了接下来的题材炒作中。东吴证券杭州湖墅南路营业部5月26日高居买入第一位，买入额为1575万元；国信证券深圳泰然九路营业部也出现在买入龙虎榜中。
在游资大玩"接力棒"的同时，中卫国脉的股价也是节节攀升。而且这样的现象并非中卫国脉一家独有，中创信测(600485)、亿阳信通(600289)、亨通光电(600487)等通信、3G板块很多个股都出现了类似的情况。
受联通公布具体重组方案影响，昨日，近期表现抢眼的电信重组概念相关板块纷纷出现了回调。联通重组方案揭晓，使通信业重组板块遭遇了"见光死"的局面。
昨日，通信、3G两大板块早盘刚开始时还领涨沪深两市板块指数，此后随着中国联通股价的下挫全线走弱。午盘开市后不久，两个板块指数均告翻绿，前期领涨通信概念股的中创信测、亿阳信通、中卫国脉、亨通光电等纷纷出现大幅回落。
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截至收盘时，通信、3G板块分别以2.44%和2.26%的跌幅，位居沪深两市板块跌幅前列。其中，中创信测、中卫国脉跌幅超过8%，亿阳信通跌幅超过7%，烽火通信（600498，收盘价13.87元）、中兴通讯（000063，收盘价65.60元）、高鸿股份（000851，收盘价8.39元）、东方通信（600776，收盘价6.14元）等跌幅超过6%。
股价重回公司基本面
对此，天相投顾分析师康志毅在接受《每日经济新闻》采访时表示，"回落是很自然的事情。"
在他看来，股价出现回落是预料之中。到目前为止，重组一事对于设备商的收入增长并没有实质性的利好，因为设备商并没有拿到运营商实际的订单。
因此，前期对重组概念的炒作已经足够，市场积累的人气已基本释放完毕，现期出现回落较为正常。康志毅说，"见光死"并不是仅仅在通信这一个行业出现过的现象。
此前，多位行业分析师在接受采访时均指出，现期通信行业个股的股价中，已经包含了对于重组一事的预期，后市上涨空间并不大。之前由重组概念提供给通信板块的想像空间，将会随着具体方案的公布而渐趋理性。业内分析人士认为，通信、3G板块个股昨日全线回调，说明在经历了狂热追捧之后，市场对于重组一事的认识逐渐趋于理性。可以说，本轮炒作基本上结束了。未来支撑股价的主要因素，还是在于企业基本面的好坏。
最新的数据表明，游资正从与电信重组概念相关的板块中逐渐撤离。
昨日上交所公布的公开交易信息中，出现了3只通信个股，分别是中卫国脉、中创信测和亨通光电。通过对龙虎榜的分析可以发现，虽然仍然能够见到游资的身影，但是买入量呈现出下降趋势，3只个股中买入金额最多的席位也仅有728万余元。这与之前动辄上千万的买入金额完全不能比。此外，游资的队伍也逐步缩小。业内分析人士认为，根据以往的炒作手法，基本可以判定游资已经在撤离该板块。
而对于该板块后市的走向，康志毅表示，目前通信行业整体估值还是偏高，由重组带来的收益增加要到2009年才能体现出来。他认为，行业内公司在2008年并不会出现业绩爆发，收入大幅度的上升肯定不会在今年就反应出来。
康志毅指出，下一个炒作机会，未来将会出现在3G牌照发放前后。目前3G发牌时间尚未公布，业内预计最迟应当在今年年底。分析人士建议关注行业内基本面较好的企业，认为这些公司在价格回落过程中将会出现投资机会。(每日经济新闻 胡玉慧 朱秀伟)
多空近身肉搏 变盘还需看指标股
多空胶着的走势依然在持续，昨日上证指数小幅下跌，吞噬了前一日的涨幅，3436.4点的收盘点位虽然守住了3400点关口，但是失守了5天均线的支撑。
毫无疑问，目前包括机构在内的各路资金处于休眠状态之中，红五月告吹之后，六月行情的开局也同样扑朔迷离。但是随着成交量的萎缩，市场波动性的降低，个股活跃度的下降，6月变盘的时机也越来越近。
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利空不跌利好不涨
最近两个交易日，市场呈现出一种奇妙的状态，逢利空不跌，遇利好不涨。
周一市场在中国建筑巨额融资准备过会利空打击下，一度出现低开走势，但是多方迅速扭转了局面，也制造了6月的开门红；而昨日宏观面传出利好消息，五月CPI数据可能低于8％，甚至只有7.5％的水平，但是市场却不领情，以疲软下跌的走势做出回应。
业内人士指出，这种状态正是市场矛盾心态的充分表现。由于基本面的不确定性没有彻底解除，而政策面也缺乏进一步的利好推动，以博利好为主的做多资金不肯轻易追高进场，因此多采取逢低分批吸纳的方式；而成交量的持续萎缩，基金等机构的不作为，也让一些多头渐渐转为空头，所以频频有资金见高就抛。
多空摊牌日期临近
虽然近期的市场胶着状态让人很无奈，但是从技术上观察，多空离摊牌的日期已越来越近。
多空此前一直在60日均线和30日均线之间搏杀，10个交易日以前这一空间有200余点，但是昨日已经缩小到57点，60日均线继续向下运动，而30日均线却在向上延伸，这两大逆向而行的均线即将在近几个交易日内交汇。从历史上看，这种交汇期间很可能导致市场波动加剧，也就是A股的变盘日很有可能出现。
目前日K线处于这一狭小空间下方，股指在5月26日跌出这一空间后便没能重返，但是距离这一空间并不遥远，如果在60日均线和30日均线的交汇日，多头只需要一根中阳线便可让整个市场格局改变，因此多头希望尚存。
当然，从历史经验来看，过长时间的盘整最后的结局往往是不妙的，所以"久盘必跌"一说被奉为市场真理，目前的运新特征表面上是不利于多头的，投资者也应该保持足够的警惕。
密切关注石化双雄动态
关于大盘方向的最后选择，石化双雄显然应该是关注的重点。
指数从6124点滑落至今，中石化和中石油这对"难兄难弟"是当时的做空主力之一，而近期这两只个股开始变得活跃，也出现了资金持续流入的迹象，其中一些基金和QFII聚集的营业部屡屡出现在近期的买入名单上，一改年初以来的颓势，这种明显的转强走势值得高度关注。
业内人士认为，作为大市值的股票，要改变运动状态是很困难的，而中石化能一举突破60日均线，呈现出超越大盘的强势，这种向上运动的惯性理应可以维持，空头要重新取得控制权也非易事。一旦多头进一步取得突破，这对其他蓝筹指标股有着很强的示范效应，更多的机构主力可能因此改变观望态度。(每日经济新闻 黄晓义)
"最牛基金"经理看好三主线
科技类、产业升级类及价格管制类公司的投机机会值得关注
A股在经历了两年单边大牛市后，2008年的演绎变得十分复杂。面对很多投资者对后市的担忧，华宝兴业多策略增长的基金经理牟旭东日前接受采访时表示，尽管近期中国经济看似存在着很多不确定性，但新的经济增长方式中仍然蕴藏着诸多新的投资机会。
新生产力是未来明星
牟旭东认为，中国经济以往的快速增长，在一定程度上是依靠了低廉的资金、劳动力和自然资源、土地等生产要素，以及高昂的环保成本实现的。
建国50多年来，我国GDP增长了10多倍，矿产资源消耗增长了40多倍。高消耗换来的高增长，必然是高排放、高污染和低效率。资源产出效率大大低于国际先进水平，每吨标准煤的产出效率相当于美国的28.6%，欧盟的16.8%，日本的10.3%。
2008年，中国的经济出现了高通胀的苗头，而出口又由于美国次按爆发，受到极大的影响。从某种意义上来说，中国的经济似乎显得有些脆弱。在这样的情况下，转变经济增长方式重新成为各界谈论的重点。牟旭东认为，那些能够形成新的生产力的行业和企业，将会成为中国股市未来的"明星"。
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两途径转变增长方式
对如何转变增长方式，牟旭东认为主要是依靠两个手段。其一是科技进步。他认为，历史上率先实现工业化的国家，在向后工业化过渡时期，也曾遇到过经济发展与环境和资源紧张关系带来的所谓"增长极限"问题。跨越这一极限，消解这一极限的重要手段之一，就是科技进步与自主创新；第二个手段就是价格杠杠。他认为利用价格杠杠能够促进整个社会提升生产效率。目前低廉的劳动力成本、环保成本以及其他的成品油、天然气、电力虽然对于短期抑制CPI有积极作用，但长期压制将会影响到中国经济中的产业结构调整。
未来看好三类机会
对于未来股市的投资机会，牟旭东认为遵循上述的思路基本能够寻到部分"投资主线":一是科技类的公司，尤其是那些经过大浪淘沙依然产生稳定现金流的公司值得密切关注，相信随着创业板的推出，市场将会重新燃起科技股的热情；二是那些利用科技进步实现产业升级的产业和公司，例如机械、医药；三是那些产品价格被严重价格管制的行业和公司，例如目前的成品油价格、电力价格等，一旦价格放松，企业的盈利将会回归到正常的轨道。
（根据银河证券截至今年5月23日的统计，华宝兴业多策略增长基金今年以来、过去6个月以及过去一年的净值增长率分别为-9.25%、-1.94%和32.98%，均在全部236只可比开放式偏股基金中列第一，因此获得"最牛基金"的花名。）(新快报 宗正)
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