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论坛首页  »   《 投资理财 》  »  文章：解开5.20大盘暴跌之迷   标题: 解开5.20大盘暴跌之迷   hongxia66 银子 16649 股份 741 职务 晋级-班长 级别 村民 注册2007-11-14 20:42:52 上周:发帖43回帖31点评0 解开5.20大盘暴跌之迷 大盘四连阴，今日暴跌161.6点，沪指失守3500点，向下考验3400点，在呼吁市场理性对待的时候，综合近日来的市场分析，严峻的宏观经济形势以及地震灾难在一定程度上加剧了市场的观望气氛，这从今日明显萎缩的成交量上也可以看出。技术面上，均线逐渐走平，近期受压于60日均线，但暴跌的因素还是跟以下几方面有着较大的关系。 热点难续 获利盘退出引发暴跌 近期非常时候,使得多空双方一度呈现于胶着状态,从而使得A股市场在今日依然小幅低开,上证指数以3601.55点开盘,低开3.21点。随后由于房地产股的一度逞强,上证指数受此推动而走高,最高摸至3632.01点。但可惜的是,在午市后,由于有色金属股、创投概念股以及医药股、化工股等近期市场热门品种出现大幅度的回落走势,上证指数只得反复回落,最低探至3432.38点,尾盘时收于3443.16点,下跌161.60点或4.48%,成交量继续保持着萎缩的态势,沪市的成交量为907.73亿元。 对于大盘在今日的如此走势,笔者认为有两点希望引起关注,一是大盘成交量在午市后的大幅放大走势。早盘的成交量为391.17亿元,但午市后的成交量则达到516.56亿元,如此的量能变化显示出大盘在午市后的下跌过程中有多空激战。但由于大盘是几乎单边下跌,因此,可以认为是空方抛盘较大。二是市场热点渐渐陷于平息状态,前期活跃的化工股等品种均不同程度的回落,如此的走势显示出活跃资金也已进入到休战状态,这不利于大盘在后续走势,建议投资者在操作中略作谨慎,尽可能地保持着空仓状态。(渤海投资研究所) 4月股票开户数下降20% 4月的股市经历了一个探底反弹的过程，上证综指2008年首度月线收红。不过广大散户的投资热情并未随之反弹，上月两市新开股票、基金账户数又有不小幅度的回落。 4月两市新开股票账户数为153.30万户，较3月186.21万户的水平有将近20%的降幅。不过与股民相比，基民的热情更是降到"冰点"。4月新开基金账户数仅为135454户，日均新开户数不到6500户，较前一个月骤降近六成，而与年初相比，4月基金新开账户数仅为1月的两成左右。 期末持仓A股账户数达到4462.28万户，较前一个月小幅增加50.76万户。期末A股持仓比例继续小幅攀升，从前一个月的40.79%上升至40.94%。 四月基金新增开户数减六成 中登公司近日公布的数据显示，4月份新增基金开户数仅为13.5万户，较三月份数据减少59%，这也是今年以来单月基金新增开户数的最低记录。值得一提的是，4月新基金发行家数一度创下近2年来的月度最高纪录。 此前的数据显示，三月份基金新增开户数为32.95万户，因此新公布的四月基金开户数只能以"低迷"二字形容，四月相关数据据较三月份减幅近六成。 值得关注的是，13.5万户的最低记录是在当月新基金高密度扎堆发行的背景下创造的。国信证券发布的4月份基金月度分析报告显示，4月新基金发行数量创下近2年来的月度最高纪录，达到14只，其中有4只债券型基金，9只股票方向基金和1只QDII基金。当月新成立的基金有6只，债券型、股票型各3只，而募集规模较3月份萎缩100亿份。 对于4月份基金新增开户数较低的原因，市场人士分析认为，一方面是由于市场持续震荡，各种不确定因素影响了投资者的信心，投资者更加谨慎地看待市场；另一方面前期A股市场的大跌也一定程度上教育了投资者，基民追捧新基金的狂热情绪逐步降温，某种程度上也正以理性的态度对待新基金的发行。 市场人士同时认为，尽管4月份基金新增开户较低，但这一数据在5月份可能有所好转。中登公司的数据同时显示，5月第一周基金新增开户达到3.9万户，这是今年4月份以来的最高单周数据。南方基金研究部执行总监王炫表示，目前基金申购再度趋于活跃，随着基金发行陆续放开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者或会逐步申购基金。 1团1营7连: 投资理财 2008-5-20 16:53:43 #1   hongxia66 银子 16649 股份 741 职务 晋级-班长 级别 村民 注册2007-11-14 20:42:52 上周:发帖43回帖31点评0 新基金发行不利 昨日，长信双利优选混合型基金宣布延长募集期。短短一个月的时间，自首只基金---天治创新于4月17日宣布延长募集期以来，迄今加入该行列的新基金已经达到9只之多。新基金发行再"告急"，大部分基金销售人员不得不转攻企业和机构客户，无奈之下傍起了"大款"。 统计显示，9只延长募集期的新基金中共有4只股票型基金、3只混合型基金和2只债券型基金。"目前在发的新基金多达18只，还有4只也将在本月开始销售，如此高的发行密度，再加上市场前景不明朗难以激发投资者兴趣，预计将有更多的基金加入到延期的行列中。"某券商基金研究员向记者表示。 无奈转攻机构客户 伴随着基金销售的持续低迷，新发基金销售策略也悄然生变。记者采访了解到，由于散户对新基金的认购意愿降至冰点，大部分基金销售人员不得不转攻企业和机构客户，"只要攻下来一个企业或者机构，至少能获得几十万的销售成果，这要比散户销售策略有效率得多。" 今年一季度末，散户在基金持有人中所占比例超过90%。业内人士认为，当前基金销售客户方向的变化，会令散户持有比例有所下降，机构所占比例将随之上升。"牛市看散户，熊市靠机构，这是基金发行的普遍规律。"某只已经宣布延长募集期基金的华东区营销总监表示，上周刚刚与主托管银行合作，组织了一个数十家企业机构参加的客户会议，而且效果也还不错，成功与其中一家民营进出口企业签了50万元的认购合同。 据介绍，银行为了完成旗下主托管基金的发行任务，也都非常积极地帮助基金组织机构客户，举办营销活动，"有一个业内公认的说法，银行长期以来在信贷上都对企业发展给予支持，在这一危难时刻，企业也愿意站出来帮银行完成基金发行任务。" 私募基金发行也不乐观 在公募基金出现大面积延期的同时，私募基金也难以独善其身，出现了延期现象。 记者在深国投网站看到，其旗下"泰石1期证券投资集合资金信托计划"出现两度延期。第一次是将成立日期从5月7日延期到5月20日，昨日，该私募基金宣布二次延期，将成立日期继续推迟到5月23日。与此同时，为了吸引投资者的兴趣，该基金还将每份最低认购金额由200万元下调到100万元。 无独有偶，陕国投旗下的"龙鼎1号证券投资集合资金信托计划"在4月15日发布延期公告时，连预期成立的日期也没有公告，且迄今一个多月时间中没有公布任何新进展。 Wind统计显示，本月内迄今为止新成立的私募基金仅有4只，剩下预计于本月成立的也只有3只，较1-4月每月约30只成立的水平大幅下降三倍。 央行今日再发行230亿元1年期央票 中国人民银行昨日公告，计划在今日的公开市场操作中发行230亿元人民币的1年期央票，发行规模较上周同期减少，上周二央行发行了310亿元1年期央行票据。 市场交易员表示，今日存款类金融机构执行新的存款准备金率，预计上缴资金2000亿元，央行减少今日的央票发行规模是为了稳定资金市场。本周共有1710亿元央票和正回购到期。(证券时报) 1团1营7连: 投资理财 2008-5-20 16:54:06 #2   hongxia66 银子 16649 股份 741 职务 晋级-班长 级别 村民 注册2007-11-14 20:42:52 上周:发帖43回帖31点评0 主流资金开始退缩 主流资金退缩游资横行 沪深股市连跌三天，但成交量日益减少且显示出韧性。日K线三连阴，但并不像"三只乌鸦"，这一是因为指标股压盘迹象明显，二是因为大盘尾市常拉出稍长下影线。这种走势的真实含义是获利回吐和外围买盘同步消耗，多空双方暂时处于平衡状态。 基本面影响有待观察 本轮反弹迄今为五周，而大盘从4778点到5500点反弹耗时六周，所以股指至少再上攻一次的可能性较大，当然这还取决于消息面。中线而言，下方的"减印花税缺口"是不能回补的，否则3000点未必能撑住。双底一般是急涨急跌形成，横盘过久必堆积套牢盘，故双底难以成立。 技术面不敌基本面，基本面不敌政策面。目前技术面支撑大盘再度上涨，基本面和政策面也比较配合，要不然股指走势就可能变调。目前最重要的基本面是地震对宏观经济的影响，最重要的政策面是创业板、股指期货、红筹股回归、大盘股扩容能否延后等问题，投资者可在这些消息处于乐观期时积极参与，若这方面消息不好就该悠着点。 关于政策面，可能只有极少量机构有此研发能力，多数机构只能看基本面。此次地震由7.8级上调为8级，意味着能量扩大近一倍，灾后重建多半对应着信贷放松，至少是区域性放松，这会增加宏观调控的难度，该因素不可能是利多。地震会对某些公司形成利好，比如水泥股、医药股之类，但对整体经济是利空。地震即使未影响到GDP，也会影响到GDP的结构，即消费、净出口减少而投资增加，增减顶多抵消，而净出口减少会影响本币升值力度，最终为利空。还有，地震会使潜在的通胀压力增加，关于这点我们不好评判，只能继续观望。 大盘还有上涨动能 近期权重股大多低调而题材股活蹦乱跳，这表明主流资金不敢做盘但游资炒作欲望较强。在题材股中，最强的农业股已出现明显的调整，领涨股由灾后重建股担当，此类个股能延续多久是人气能否维持的重要因素之一。从沪综指看，60日和20日均线渐渐收敛，股指决定重大突破方向不会超过两周。估计股指还有个上拉过程，但能走多远取决于中石油、中石化以及金融和地产等个股的表现。 银行、地产、保险等股上涨空间有限，这些个股均有各自明显的问题，此处不再展开。中石油和中石化经营环境暂难转好，这主要是因地震，因地震会使控制通胀难度增加，故国家放开上游价格管制可能性大降。 权重股受压，但多数二三线股表现活跃，这造成未来股指还可能上涨，只是空间有所压缩。操作上，投资者暂可持股待涨，股指或有上摸3700点上方的可能，届时再视政策面、基本面情况决定如何操作不迟。(每日经济新闻 作者:郑步春) 1团1营7连: 投资理财 2008-5-20 16:54:35 #3   hongxia66 银子 16649 股份 741 职务 晋级-班长 级别 村民 注册2007-11-14 20:42:52 上周:发帖43回帖31点评0 高买低卖:基金集体迷失方向 震荡市中，波段操作也开始为不少基金所采用。但波段操作尽管有助于把握机会，也会增大风险，高位买入被套，低位斩仓出局这一情况并不是散户投资者的专利。在华侨城A和中石油的投资上，众多的基金就栽了跟头。 由于错误的买卖判断，导致介入时机的选择不当，2007年四季度，不少基金选择了在华侨城A股价运行到其历史高位附近时进场，而后在08年前三个月的节节下跌中退出；而在中石油股价的持续下跌过程中过早"抄底"买入的部分基金，也遭遇了同样的尴尬。 重仓华侨城是盲目的？ 2007年一至三季度，华侨城A股价节节攀升，从年初的最低15.55元一直涨到9月份的71.28元，在股价逐渐走上高位的同时，也吸引了包括嘉实系多只基金在内的众多基金的进入。 截至2007月12月31日，共131家主力机构(基金127家，券商集合理财4家)持有华侨城A，持仓量总计4.75亿股，占其流通A股的74.8%。其中仅嘉实系基金就有8只，持股量超过该股票全部流通股票的11%。此间市场对华侨城A的股价一度看高，2008年1月初，申银万国甚至在报告中表示，未来6月-12月该股票的合理目标价100元以上。 但仅仅3个月之后嘉实系基金就从集体进入变成了集体撤退。WIND统计显示，2007年年底，进驻华侨城A的嘉实系基金由9月末的4只变为8只，持股总量也上升至7350.45万股，成为该股票最大的机构投资者，但到2008年3月31日，这8只嘉实系基金已有7家完全退出，仅剩的一家也进行了一定的减持。而华侨城A的股价也从07年11月份最高时的74.50元跌至08年3月份最低时的34.01元，跌幅高达54%，和曾经预测的100元相去甚远，绝大多数在07年四季度进入并坚持的基金都蒙受了不小的损失。 随着市场的继续下跌，众多基金也忍受不了越来越多的损失，割肉出逃成为很多基金的首选。公开数据显示，截至2008年3月末，131家主力机构只剩下39家，而嘉实系的8家中，有7家已经全部出逃，剩下的一家也较上季度减持了118万股。 WIND数据显示，从去年年底到今年3月31日，短短三个月，嘉实系8家基金对华侨城A进行了减持，共减仓该股票5938.56万股，持股数从去年年底的7350.45万股减为1411.89万股，除嘉实稳健以外，其他嘉实系基金都已全部退出。这与三个月前嘉实系基金的大肆进入形成了对比。 对中石油下注的蹊跷 截至2007年12月31日，共178家主力机构(基金167家，保险公司3家，券商集合理财6家，一般法人2家)持有中国石油(601857)，持仓量总计4.84亿股。吸引了众多基金参与的中石油，上市后股价就开始一路下滑。 此间不少机构也纷纷表态，30元、25元等价位先后成为它们预测的止跌关口，但随着中石油屡次跌破这些预测价位之后，众多的基金开始迷茫并迅速逃离。 WIND数据显示，2008年前三个月，在中石油股价持续向下的过程中，基金累计减持中国石油近4亿股，截至3月31日，163家基金已经从中石油的一季度持股机构名单上消失。如此巨量的减持规模和减持速度，让不少投资者吃惊。 在中石油股价跌至24元时，中信证券(600030)于2008年2月14日推出中国石油买入评级、目标价32元的报告。随后认为中石油估值已经合理的声音也多了起来。WIND数据显示，截至2008年3月19日，共有15家机构给中国石油做出投资评级，其中7家评级为买入，买入评级机构家数较两个月前增加了2家。 与此同时，中石油的股价也开始在22元附近初步站稳。TOPVIEW数据显示，在3月14至17日两个交易日内，成交活跃的前10大机构净买入中国石油8.45亿元，在这前10名买入机构席位中，有8家是基金席位。 但好景不长，随着3月20日中石油股价的大幅低开，其价格迅速跌破22元，并加速下滑，市场人气再受打击，基金的抛售行为也再次出现。TOPVIEW统计显示，在3月28日到4月2日的4个交易日内，中石油股价一直维持在16.70元的发行价附近，其间基金席位共计买卖中石油14次，总买入为5966万元，而总卖出则高达5.82亿元，净卖出高达5.22亿元。 随着中石油跌破发行价，又一批基金开始积极买入。5月13日，TOPVIEW数据系统显示，其机构持仓比例最近稳步上升，已经上升到了9.43%，基金席位也开始再次出现买入情况。 德胜基金研究中心基金分析师江赛春表示，市场的震荡使得目前不少基金开始偏好于波段操作，但若基金专注于波段操作就会增大自身投资的风险，犯错误在所难免。因此，这并不能也不会成为基金操作的主流模式。 (21世纪经济报道 刘雪峰) 1团1营7连: 投资理财 2008-5-20 16:55:02 #4   瓶里心 银子 2669 职务 游民 级别 村民 注册2008-5-10 10:58:47 要倒霉了，晕 2008-5-20 18:51:50 #5 《解开5.20大盘暴跌之迷》-快速回复主题 标题:   (可选) 内容: