一、10月份市场表现综述：
　　随着9月下旬沪指站稳20日均线后，再度发力直立冲击了6000点，从而使得10月份市场充满了变数。投资者面对指数高位的担忧、管理层的舆论调控、CPI屡创新高后的货币政策动向、新股发行节奏等等，左右着这个市场的红绿。回顾整个10月份可以发现，指数在震荡起伏过程中消息面并不平静，80%的股票一直沉迷在一片阴跌之中。
　　 进入10月份，消息面偏淡成分开始增多。首先是大量二三线品种连续下跌，只有一线蓝筹进入相对突出。对于题材股的炒作管理层显然容忍度有限，风险教育呼声渐高，舆论导向与"5?30"之前有几分相似之处。其次是CPI指数连创新高，终于激发了央行年内第五次加息，而准备金率的再次调高也在25日付绪行动。最后就是大盘股、H股海归发行节奏加快，资金面经历了"大考"。二级市场成交量一缩再缩，两市终于再次跌破了1500亿的单日量能。
　　就热点而言，10月份相对于前期指数一路走低，连续靠近5550点来回进行调整，基金等主流力量主动转移战场主打一线蓝筹，各个行业的领头品种，一群大象股悄然走俏。但同时不确定因素也在增多，也激发了投机客的大逃亡。题材炒作风险集中爆发，风险与机遇共存再次得到了市场验证。不过人民币升值趋势不变、上市公司业绩增长势头继续保持，也使得大盘股指从点位上讲并没有产生极度恐慌的暴跌，近期一度杀跌破位20日均线均的支撑和压力的相互转换，不得不承认当前仍属中期调整的徘徊之中。
　　二、11月份市场环境分析：　1、物价出现回落，须警惕结构性上涨转为全面上涨的压力　今年经济运行中的一个热点是价格持续上涨，对此，国家发改委和国家统计局认为，其鲜明的特征是"结构性上涨"。前三季度，居民消费价格同比上涨4.1%。8月份曾经高达6.5%的CPI增幅，到9月份略有回落，同比上涨6.2%，回落了0.3个百分点。李晓超认为，目前"结构性上涨"的特点还很突出，价格仍以食品特别是肉禽蛋价格上涨为主。从实际情况看，前三季度食品价格同比上涨10.6%，拉动价格总水平上涨约3.5个百分点。其中，粮食上涨6.3%，肉禽及其制品上涨29.1%，拉动价格上涨约2个百分点。其中，为人们熟知的猪肉价格上涨又是首当其冲，上涨幅度为45.5%，拉动价格总水平上涨近1.3个百分点。
　　今年物价出现较快上涨的原因，从国内看，供应方面主要是，种种原因导致的猪肉价格上涨，以及随后带动的相关替代品价格的上涨；成本方面主要是，农产品生产资料价格的不同程度上涨，推动了农产品价格的上涨。从国际环境看，由于粮食减产，从去年末开始，国际粮食价格持续上涨，大约上涨14%，形成了对国内粮食价格以及食品价格的压力。
　　物价的结构性上涨有没有可能演变成全面的通货膨胀，是各个方面十分关注的问题。今年以来，中央政府针对物价快速上涨的问题，及时出台了一系列宏观调控政策措施。例如，加大了对猪肉供应各个环节的调控，采取多种优惠政策支持生猪生产，加强对物价的监督管理，等等。9月份上涨的势头已经放缓，从调控的重点--猪肉价格走势看，9月份猪肉价格月环比下降4.9%，猪肉价格上涨得到初步控制。对此，李晓超提醒，虽然总体上出现趋稳态势，但基础并不牢固。随着劳动力成本和其他要素成本上升，国际市场原油、粮食等初级产品价格上涨，以及通货膨胀预期等因素的综合影响，存在着价格由结构性上涨转为全面上涨的压力。
　　2、面对不确定因素，加强和改善宏观调控　尽管前三季度发展已奠定今年国民经济的良好格局，但经济增长偏快、全面通胀压力增大、资产价格大幅度上涨、节能减排压力较大等问题，依然让我们不敢松懈。特别是世界经济增长的不确定性在加大，更给融入全球的中国经济形成了不确定的影响。国际货币基金组织今年4月份预测明年世界经济增长率是5.2%，但到10月份就把5.2%下调为4.8%。其中，美国经济增速从2.8%下调到1.9%。李晓超认为，从调整后的速度看，还是属于比较快速的增长，但值得关注的是，美国房地产降温和次级债危机对美国消费需求，乃至世界经济的影响，还存在着变数。也就是说，还存在着很大的不确定性。欧盟、日本等经济体的影响还有待观察，再加之当前石油价格和初级产品的价格在高位中攀升，这些都加大了明年世界经济增长的不确定性。我们必须密切关注，及时应对可能出现的不利影响。
　　3. 　负利率状况仍在延续　根据国家统计局提供的数据，今年9月，CPI同比上涨6.2%，最近几个月来首次出现下降，前三季度，CPI同比上涨4.1%。虽然专家对CPI增速是否已经出现拐点存有争议，但普遍认为，目前通胀仍处于高位，尚不能肯定通胀压力已显著减轻。